瑞银:全球资产面临四大挑战

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新闻号 2018/11/26 11:04:20

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瑞银:全球资产面临四大挑战

  瑞银(UBS)以Yianos Kontopoulos为首的策略师日前在一份报告中指出,全球市场正期待扩张势头延续至2019年,不过牛市可能正逐渐接近尾声,明年周期出现转向的风险很大。

  报告显示,全球宏观失衡风险保持低位,通胀得到控制,全球金融环境宽松,所有这些有利因素使瑞银预测,有70%的几率经济将持续扩张至明年年底。然而,瑞银策略师同时也指出,看起来相当良好的前景,也正面临越来越多风险。

  瑞银概述了全球资产面临的四大挑战,美国经济周期向“更为险恶的阶段”过渡的可能性越来越大;财政刺激将于2018年见顶,利率有望超过中性水平,贸易风险可能再度浮现;随着欧洲核心通胀开始加速,美国的核心通胀率可能会持续上升;随着美联储接近乃至超越中性利率,政策正常化可能会在全球其他主要经济体生根发芽。

  瑞银策略师表示,美国经济的潜在放缓不足以推低股市,但预计波动性将上升。他们预计,未来全球收益率将上升,美元走高,新兴市场面临持续挑战,信贷领域存在结构性风险。

  瑞银还指出,现在约有1/3的机会,经济周期可能进入较险峻的阶段,而若下列因素发生,则该几率将进一步提升至5成左右。这些因素包括:美国联邦基金利率上调超过125个基点;总体通胀在一年内加速上升200个基点,实际股票回报率下跌10%;信贷增速比近期趋势高出200个基点;美国经常帐账户占GDP比率下滑0.75%。

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